【全民讲堂 讲座回顾】 揭开‘私募基金’的神秘面纱！

【全民讲堂 讲座回顾】 揭开‘私募基金’的神秘面纱！

全民讲堂特邀‘克莱斯勒’与Stellantis跨国投资高级经理 Jing Ling博士在线分享：   ‘私募基金’能让你血本无归， 也能让你一夜致富？   如何找到私募股权投资的“甜蜜点”？   中国与美国的‘私募基金’， 谁更有优势？   投资‘私募基金’的成功关键？

一. 什么是私募基金？

传奇私募股权投资大神Peter Thiel彼得·蒂尔2004年用$50万美金购买了Facebook脸书10.2%的股份，8  年后Facebook公开发行市值$1，000亿，这笔投资超过了20，000倍的增长变成了  $102亿美金，年化率246%，让大家震惊于股权投资的魔力。 听过了这个故事的投资者不禁要问，股权投资是投资还未公开上市的公司，那么在哪可以进行股权投资？ 这就要说到私募基金。   私募基金简单来说是一个有管理人或管理机构的资金池，投资人们把资金注入这个资金池交由私募基金的管理人或团队来进行投资。 一般私募基金会参与创业公司上市前的最后一到两轮的投资，同时下注多家公司平摊风险以博得最后资本成倍数的增长。 私募基金的管理人负责基金的融资、资金池的投资及投资专案的管理，专案公司上市后股权退出并得到成倍的回报。

二. 私募基金的回报

从历史10年的记录来看，私募基金的投资收益明显高于标普500的增长，甚至一些顶尖私募基金年化率超过20%。相比于已经上市的股票，私募股权投资有以下差别：

私募股权投资在投资前已经确立了退出机制，在投资前充分了解目标公司有能力为其创造价值，且会利用高达30%的杠杆，并且有流动溢价，所以相对于投资已经上市的股票，私募股权的收益相对更高。

三. 私募基金的风险

收益率越高，风险越高是每个投资人都明白的浅显道理，那么在美国不同资产类别的投资风险和预期收益率是怎样的差别呢？ 让我们通过下图来一窥究竟：

投资单一私募股权风险较高，而选择不同类型的私募基金进行投资组合，且分散在不同年份投资，可以有效的分摊风险。

四. 寻找优质的私募基金

寻找优质的私募基金主要有三大要素：首先要拥有私募基金的接触管道，其次对市场进行宏观分析，最后是对基金管理团队的微观分析。   相对于普通投资人，拥有巨额资金的投资机构在投资上有更多的话语权也享有更多更新的投资资讯分享。 宏观上来说中国和美国是全球最大的两大经济体，聚焦中美两地的投资是毋庸置疑的，那么中美两地的投资环境是否有区别呢？ 让我们通过下图来进行对比：

最后对于基金管理团队的微观分析可以通过：业绩历史，团队的投资理念和企业文化，是否具备成熟的投资及风险管理经验来判断，从而选出于成长阶段，有前景的基金。   最后让我们用一张图来回顾一下今天私募基金讲座的重点：

Q: 请问我应该投资多少在私募股权基金中？

A: 不要超过总资产的20%-30%，且一般投资年限较高，需根据实际情况考虑。

Q: 私募投资的锁定期很长，高到10年左右，怎样理解和解决这些问题？

A: 私募为了得到较高的回报率通常投资周期都较长，这是投资机制决定的，您可以先对自己的财务状况做一个评估，如果您短期内不需要动用这笔钱，再去考虑私募投资。

Q: 是不是对不同的人有不同的风险定义？

A: 是的，高净值客户一般都是多线投资，平摊了投资风险，所以对于他们在单一专案上的亏损是可以接受的，而因为少数专案可能亏损而放弃投资的机会成本对他们来说影响更大。

Q: 私募退出主要靠上市IPO或行业并购，但中国这两个退出机制现在变得越来越难，怎样看国内的PE投资。

A: 私募投资周期通常较长，目前的政策确实不利于短期的资金退出，但是5-10年后，等现在私募投资的专案需要退出的时候，情况可能又会不同。

Q: 美国私募基金，监管机构对合格投资人的主要要求是哪些？

A: 参与投资前的个人净资产（不包括主要居所价值）应不低于$100万美元或近两年的年收入均不低于$20万美元（或与配偶年收入合计不低于$30  万美元），且预计在本年度内收入也不低于此数。

投资有风险，请谨慎小心，以上回顾文基于嘉宾个人分享，不代表【全民讲堂】 节目立场。

YouTube完整版： https://youtu.be/TnSyd8koDgM

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